Какие акции США купить инвестору для долгосрочной стратегии?

Для того чтобы отобрать акции в портфель с долгосрочной стратегией, необходимо четко сформулировать критерии отбора компаний, а затем регулярно мониторить эти метрики для каждого актива, отобранного в долгосрочный портфель. Часто стратегия инвестора не cформулирована и неосознанно меняется, инвестор меняет состав портфеля под действием неких новостных или временных финансовых факторов.

Покупая акции США в долгосрочный портфель, нужно также понимать с каким риском хочет работать инвестор, какую долю будет занимать в портфеле данная компания из конкретного сектора, а также нужно принять решение, о том, как часто инвестор будет проводить ребалансировку портфеля.

Если инвестор стремиться получить максимальный прирост капитала, и его не интересует дивидендная прибыль или регулярное снятие средств со счета, то долгосрочная стратегия инвестирования подойдет для этого наилучшим образом.

Главное преимущество долгосрочной стратегии это возможность принять больший риск и при этом получить наилучший прирост капитала, больше, чем индекс широкого рынка S&P500. Второе преимущество это возможность платить меньше налога на прирост капитала.

Естественно, рассказать детали в двух словах очень сложно, но оптимизировать налоговую нагрузку можно и нужно. При этом потенциально сэкономленные средства будут работать на инвестора весь период инвестирования и тем самым увеличивать чистую прибыль от инвестиций с учетом сложного процента.

Принимая больший риск, инвестор стремится включить в состав портфеля более рискованные активы, с большей волатильностью и потенциалом роста. Как правило, агрессивные стратегии направленны на долгосрочный рост, имеют в составе активы с высоким показателем PE Ratio. 

Часто основными критериями для отбора активов служит потенциал роста, высокое соотношение заемного и собственного капитала и высокий ROE. Кроме этих показателей можно пользоваться мультипликаторами EV/EBITDA, показателем Beta и Exp.Return. Самостоятельно выполнить такой анализ довольно сложно для рядового инвестора. Поэтому мы всегда рекомендуем обращаться за аналитикой и консультациями в нашу компанию.

Сложность отбора состоит в том, что стратегия может сильно отличаться в зависимости от финансового состояния инвестора и его семейных и налоговых обстоятельств. Также немаловажным является горизонт инвестирования, поскольку долгосрочная стратегия это 10 и более лет, инвестор должен понимать, что портфель нельзя будет продавать или изымать средства из портфеля довольно долгий срок.

Степень риска, который будет заложен в портфель долгосрочного инвестора нужно естественно оптимизировать, и делать это нужно профессионально и осторожно. Агрессивная стратегия может состоять из высоко рискованных активов, но этот риск нужно сбалансировать включением в портфель средних и стабильных компаний с низкой Beta, то есть акций компаний менее чувствительных к бизнес циклу.

Правильный подход к формированию долгосрочного портфеля предполагает формализацию основных критериев отбора активов, принятие ограничений на размер позиции (минимальные и максимальные веса в портфеле на одну позицию). В итоге полученный портфель нужно будет сбалансировать и сгладить степень риска: понизить волатильность портфеля, оптимизировать Beta портфеля, и максимизировать ожидаемую доходность.

В дальнейшем при обслуживании этого портфеля нужно будет отслеживать, как меняются параметры риска портфеля, и если стоимость портфеля растет, то значить степень риска этого портфеля также растет. Главное периодически делать ребалансировку портфеля и приводить параметры риска к более сбалансированным значениям.

Что такое просадки стоимости портфеля – это естественные снижения стоимости совокупного портфеля инвестора, которые периодически происходят, поскольку крупные игроки рынка закрывают позиции, продают активы, и взамен этих позиций открывают другие позиции.

Крупные институциональные инвесторы не могут сидеть в «кэше», им нужно инвестировать капитал и поддерживать минимальные требования по наличию «кэша» в портфеле. Иными словами, им нужно всегда быть инвестированными. Индивидуальные непрофессиональные инвесторы не имеют этих ограничений, и периодически могут также выходить в наличные и открывать позиции уже, в более спокойные времена.

Но тут есть ряд неочевидных негативных эффектов, которые можно обойти если перетерпеть просадку портфеля и не «выходить в кэш». Выходя в «кэш», инвестор всегда фиксирует прибыль или убыток, или фиксирует меньшую прибыль. Просадки стоимости портфеля на 5%, 10% и 15% это нормально, но все зависит от того насколько рисковым является портфель инвестора. 

Если в портфеле волатильность 25-35%, и просадка была от среднего значения в пределах этой волатильности, то это в принципе нормально. Если инвестор уверен в составе портфеля, понимает, что временные спады есть были и будут всегда, то в итоге такой инвестор будет вознагражден за терпение на долгосрочном горизонте инвестирования.

В этом и заключается вся суть долгосрочной стратегии, принять риск и получить вознаграждение на единицу риска, просто на долгосрочном горизонте, например через 5 лет падение на 15%-25% будет выглядеть малозначным поскольку качественный портфель всегда будет обыгрывать рынок и давать возврат больше, чем индекс широкого рынка S&P500.

Понимая значение долгосрочной стратегии, возникает вопрос, когда войти в рынок, в какой период, ждать ли просадку или коррекцию рынка, которые возможны только 1-2 раза в год? Да, выбор довольно сложный, но эту проблему можно решить, математически и статистически рассчитав наиболее приемлемые точки входа для всего портфеля.

Если вы сможете немного подождать, то можно открыть позиции на весь портфель в очень хорошем месте и иметь больший потенциал для роста за счет момента входа. Показатель моментума обычно рассчитывается и может быть фактором корректировки размера каждой позиции портфеля для того, чтобы сгладить различия между глубиной просадки каждого актива в портфеле.

Для такого разумного и оптимального входа в рынок, нужно провести сложные расчеты и вычисления статистических параметров просадки и волатильности всех активов в портфеле. Естественно, ритейл инвестор самостоятельно это выполнить не сможет, поэтому мы рекомендуем обращаться в нашу компанию для разработки инвестиционной стратегии, которая будет учитывать момент входа в рынок. 

Такие тонкие настройки можно выполнить в рамках финансового инжиниринга, и то при этом придется сначала разработать стратегию инвестирования, а потом через 1-2 месяца при благоприятном сценарии актуализировать портфель на дату входа в рынок, когда момент для открытия позиций портфеля будет оптимален для инвестора.

---