Безкоштовні консультації

Які акції США придбати інвестору для довгострокової стратегії?

Які акції США придбати інвестору для довгострокової стратегії?

Як правильно відбирати активи інвестору для довгострокового інвестування?

Для того, щоб відібрати акції в портфель із довгостроковою стратегією, необхідно чітко сформулювати критерії відбору компаній, а потім регулярно моніторити ці метрики для кожного активу, відібраного у довгостроковий портфель. Часто стратегія інвестора не сформульована і несвідомо змінюється, інвестор змінює склад портфеля під впливом деяких новин чи тимчасових фінансових чинників.

Купуючи акції США у довгостроковий портфель, потрібно також розуміти з яким ризиком хоче працювати інвестор, яку частку займатиме в портфелі дана компанія з конкретного сектора, а також потрібно ухвалити рішення про те, як часто інвестор проводитиме ребалансування портфеля.


Довгострокова стратегія інвестування, її переваги

Якщо інвестор прагне отримати максимальний приріст капіталу, і його не цікавить дивідендний прибуток або регулярне зняття коштів з рахунку, то довгострокова стратегія інвестування підійде для цього якнайкраще.

Головна перевага довгострокової стратегії - це можливість прийняти більший ризик і при цьому отримати найкращий приріст капіталу більше, ніж індекс широкого ринку S&P500. Друга перевага – це можливість платити менше податку на приріст капіталу.

Звичайно, розповісти деталі двома словами дуже складно, але оптимізувати податкове навантаження можна і потрібно. При цьому потенційно заощаджені кошти працюватимуть на інвестора весь період інвестування і тим самим збільшуватимуть чистий прибуток від інвестицій з урахуванням складного відсотка.


Які активи обрати у довгостроковий портфель інвестора?

Беручи більший ризик, інвестор прагне включити до складу портфеля більш ризиковані активи, з більшою волатильністю та потенціалом зростання. Як правило, агресивні стратегії спрямовані на довгострокове зростання, мають у складі активи із високим показником PE Ratio.

Часто основними критеріями для відбору активів є потенціал зростання, високе співвідношення позикового та власного капіталу та високий ROE. Крім цих показників можна користуватися мультиплікаторами EV/EBITDA, Beta та Exp.Return. Самостійно виконати такий аналіз досить складно для пересічного інвестора. Тому ми завжди рекомендуємо звертатися за аналітикою та консультаціями до нашої компанії.

Складність відбору полягає в тому, що стратегія може сильно відрізнятися залежно від фінансового стану інвестора та його сімейних та податкових обставин. Також важливим є горизонт інвестування, оскільки довгострокова стратегія це 10 і більше років, інвестор повинен розуміти, що портфель не можна буде продавати або вилучати кошти з портфеля досить тривалий термін.


Ступінь ризику у довгостроковому портфелі інвестора

Ступінь ризику, який буде закладено в портфель довгострокового інвестора, потрібно буде оптимізувати, і робити це потрібно професійно і обережно. Агресивна стратегія може складатися з високо ризикованих активів, але цей ризик потрібно збалансувати включенням у портфель середніх та стабільних компаній з низькою Beta, тобто акцій компаній менш чутливих до бізнес-циклу.

Правильний підхід до формування довгострокового портфеля передбачає формалізацію основних критеріїв відбору активів, прийняття обмежень на розмір позиції (мінімальна та максимальна вага в портфелі на одну позицію). У результаті отриманий портфель потрібно буде збалансувати та згладити рівень ризику: знизити волатильність портфеля, оптимізувати Beta портфеля, і максимізувати очікувану прибутковість.

Надалі при обслуговуванні цього портфеля потрібно буде відстежувати, як змінюються параметри ризику портфеля, і якщо вартість портфеля зростає, то ступінь ризику цього портфеля також буде зростати. Головне періодично робити ребалансування портфеля та приводити параметри ризику до більш збалансованих значень.


Як сприймати просідання довгострокового портфеля?

Що таке просідання вартості портфеля – це природні зниження вартості сукупного портфеля інвестора, які періодично відбуваються, оскільки великі гравці ринку закривають позиції, продають активи, і замість цих позицій відкривають інші позиції.

Великі інституційні інвестори не можуть сидіти в кеші, їм потрібно інвестувати капітал і підтримувати мінімальні вимоги щодо наявності кешу в портфелі. Інакше кажучи, їм треба завжди бути інвестованими. Індивідуальні непрофесійні інвестори не мають цих обмежень, і періодично можуть також виходити у готівку та відкривати позиції вже, у більш спокійні часи.

Але тут є ряд неочевидних негативних ефектів, які можна обійти, якщо перетерпіти просідання портфеля і не «виходити в кеш». Виходячи в «кеш», інвестор завжди фіксує прибуток чи збиток, або фіксує менший прибуток. Просадки вартості портфеля на 5%, 10% і 15% це нормально, але все залежить від того, наскільки ризиковим є портфель інвестора.

Якщо в портфелі волатильність 25-35% і просідання було від середнього значення в межах цієї волатильності, то це в принципі нормально. Якщо інвестор упевнений у складі портфеля, розуміє, що тимчасові спади були і будуть завжди, то в результаті такий інвестор буде винагороджений за терпіння на довгостроковому горизонті інвестування.

У цьому і полягає вся суть довгострокової стратегії, прийняти ризик і отримати винагороду на одиницю ризику, просто на довгостроковому горизонті, наприклад, через 5 років падіння на 15%-25% буде малозначним, оскільки якісний портфель завжди буде обігравати ринок і давати прибутковість більше, ніж індекс широкого ринку S&P500.


Точка входу в ринок для довгострокового інвестора

Розуміючи значення довгострокової стратегії, виникає питання, коли увійти на ринок, у який період, чи чекати на просадку чи корекцію ринку, які можливі лише 1-2 рази на рік? Так, вибір досить складний, але цю проблему можна вирішити математично і статистично розрахувавши найбільш прийнятні точки входу для всього портфеля.

Якщо ви зможете трохи почекати, можна відкрити позиції на весь портфель в дуже хорошому місці і мати більший потенціал для зростання за рахунок моменту входу. Показник моментуму зазвичай розраховується і може бути фактором коригування розміру кожної позиції портфеля для того, щоб згладити різницю між глибиною просадки кожного активу в портфелі.

Для такого розумного та оптимального входу в ринок, потрібно провести складні розрахунки та обчислення статистичних параметрів просідання та волатильності всіх активів у портфелі. Звичайно, рітейл інвестор самостійно це виконати не зможе, тому ми рекомендуємо звертатися до нашої компанії для розробки інвестиційної стратегії, яка враховуватиме момент входу в ринок.

Такі тонкі налаштування можна виконати у рамках фінансового інжинірингу, і то при цьому доведеться спочатку розробити стратегію інвестування, а потім через 1-2 місяці за сприятливого сценарію актуалізувати портфель на дату входу в ринок, коли момент для відкриття позицій портфеля буде оптимальним для інвестора.

Наші Експерти

Професійний Фінансовий інжиніринг та менеджмент ризиків портфельних інвестицій. Дослідження та аналіз фондового ринку, інвестиції в акції США та Європи. Розробка кількісних інвестиційних стратегій, Smart-Beta стратегій та Стратегій відносної прибутковості.


Вивчав інвестиційний менеджмент та фінанси у Business School MIM-Kyiv. Проходив навчання у Tepper School of Business при університеті Carnegie Mellon University (США).


Багаторічний досвід управління бізнесом, підприємець з 25-річним стажем. Має ступінь MBA від Business School MIM-Kyiv, магістр права, спеціаліст у галузі фінансового та банківського права.

Zair Iusupov

CEO and Chief Investment Strategist

Private Wealth Management, Development of Investment Strategies and Investment Advisory