Макроэкономика: Ключевые экономические показатели США

United States Fed Funds Rate

https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Изменения ставки по федеральным фондам могут повлиять на курс доллара США. Когда Федеральная резервная система повышает ставку по федеральным фондам, она обычно увеличивает процентные ставки по всей экономике. Более высокая доходность привлекает инвестиционный капитал иностранных инвесторов, стремящихся получить более высокую доходность по облигациям и продуктам с процентной ставкой. Однако, ставка по федеральным фондам оказывает намного более широкое влияние на всю экономику в целом. Ставка по федеральным фондам используется для установления ставки, которую банки взимают со своих клиентов за кредиты. Любые изменения ставки по федеральным фондам влияют на ставки по ипотеке и кредиту, а также на ставки по сберегательным депозитам. С помощью ставки по федеральным фондам ФРС влияет на экономику для достижения двух основных целей: удержание инфляции на целевом уровне 2%; повышение уровня занятости населения и снижение безработицы.

Real Broad Dollar Index

https://fred.stlouisfed.org/series/RTWEXBGS

По мере увеличения ставки по федеральным фондам общие ставки в экономике растут. Если глобальные потоки капитала перемещаются в активы, номинированные в долларах, в погоне за более высокими нормами прибыли, доллар укрепляется. То есть, иными словами, крупный капитал предпочитает припарковать деньги или активы в той экономике, где больше можно заработать, то есть купить финансовые инструменты номинированные в USD. А для этого нужно сначала купить доллар одновременно продав другую валюту. Таким образом ставка ФРС приводит к росту спроса на доллар во всем мире.

The Real Interest Rate

https://www.longtermtrends.net/real-interest-rate/

Реальная процентная ставка рассчитывается как разница между номинальной процентной ставкой и уровнем инфляции. На странице показан график номинальной процентной ставки однолетней казначейской облигации США, уровень инфляции в США и получающаяся в результате реальная процентная ставка за один год. Инфляция определяется как годовое процентное изменение Индекса Потребительских Цен (CPI). Когда инфляция высокая, цены на товары и услуги растут, таким образом, покупательная способность на единицу валюты снижается. График показывает доходность казначейских облигаций США (синяя линия) с поправкой на инфляцию.

United States Money Supply M2

https://fred.stlouisfed.org/series/WM2NS

Денежная масса – агрегатор М2 является критическим фактором в прогнозировании инфляции. Инфляция и текущие процентные ставки имеют серьезные последствия для экономики в целом, поскольку они сильно влияют на деловую активность и потребление, на наличие рабочих мест, потребительские расходы, инвестиции в бизнес, силу валюты и торговый баланс. В Соединенных Штатах ФРС публикует данные о денежной массе M1 и M2 каждый четверг. Двойной мандат Федеральной резервной системы заключается в том, чтобы сбалансировать безработицу и инфляцию. Один из способов сделать это - манипулировать денежной массой. Денежная масса является важным фактором в развитии экономики и способом управления или манипулирования ликвидностью. Агрегатор М2 нужно рассматривать совместно с оборачиваемостью денежной массы.

Velocity of M2 Money Stock

https://fred.stlouisfed.org/series/M2V

Скорость обращения денег очень важна для определения скорости, с которой деньги обращаются в экономике, то есть используются для покупки товаров или услуг. Скорость обращения денег используется, чтобы помочь инвесторам оценить здоровье и жизнеспособность экономики. Высокая скорость обращения денег обычно подтверждает здоровье экономики и ее расширение. Низкая скорость обращения денег обычно связана с рецессиями и сокращениями. Хотя это не обязательно ключевой экономический показатель, его можно отслеживать наряду с другими ключевыми показателями, которые помогают определить экономическое здоровье, такими как ВВП, безработица и инфляция.

United States Inflation Rate

https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi

Годовой уровень инфляции в США – это общенациональная инфляция (индекс потребительских цен в США). Показатель, на который ежегодно снижается покупательская способность американской валюты, то есть как быстро снижается реальная покупательская способность денег инвесторов и потребителей в экономике США. Если инвестор держит активы в USD, то за прошедший год реальная сумма (в реальном, а не в номинальном выражении) уменьшилась на показатель инфляции, при прочих равных условиях.

United States Consumer Inflation Expectations

https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-expectations

Ожидания потребительской инфляции в США на предстоящий год. Инфляционные ожидания относятся к медиане ожидаемого уровня инфляции на год вперед и являются частью Обзора потребительских ожиданий. Ожидания основаны на общенациональном репрезентативном интернет-опросе меняющейся группы из примерно 1300 глав домохозяйств в США.

United States Michigan 5-Year Inflation Expectations

https://tradingeconomics.com/united-states/michigan-5-year-inflation-expectations

Ожидания потребительской инфляции в США на следующие 5 лет. Этот индекс фокусируется на трех областях: как потребители оценивают перспективы своего финансового положения, как они оценивают перспективы экономики в целом в краткосрочной перспективе и как они оценивают перспективы экономики в долгосрочном периоде.

Yield Curve (кривая доходностей по гособлигациям США)

https://www.longtermtrends.net/us-treasury-yield-curve/

Спреды доходности казначейских облигаций США отображают настроения (текущие и будущие ожидания) держателей казначейских облигаций США. Если доходность по облигациям с разными периодами погашения начинают сближаться, это значить что существует нестабильность и неопределенность на финансовом рынке. То есть это такой показатель коллективной мудрости инвесторов, как правило больших крупных кредиторов американской экономики, которые в силу разных причин не уверены в надежности и/или доходности по тем облигациям, которые они имеют в своем портфеле.

Yield Spread between Corporate and US Treasury Bonds

https://www.longtermtrends.net/bond-yield-spreads/

Спреды доходности между корпоративными облигациями и казначейскими облигациями США. Данные спреды отображают настроения держателей ценных бумаг с фиксированной доходностью по аналогии с показателем Yield Curve. Но в данном случае уже сравнивается доходность по корпоративным облигациям, казначейским облигациям и ипотечным кредитам.

U.S. 3 Month Treasury

https://www.cnbc.com/quotes/US3M

U.S. 6 Month Treasury

https://www.cnbc.com/quotes/US6M

U.S. 2Yr/10Yr Spread

https://www.cnbc.com/quotes/10Y2YS

10Y Treasury Constant Maturity Minus 2Y Treasury Constant Maturity

https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y2Y

10Y Treasury Constant Maturity Minus 3M Treasury Constant Maturity

https://fred.stlouisfed.org/series/T10Y3M

Вышеуказанные индикаторы так же относятся к теме кривой доходности (Yield Curve) и отображают коллективную мудрость рынка. Крупные игроки, держатели длинных и коротких Treasury, обычно «в теме» и чувствуют заранее, что на рынке намечаются потрясения и негативные события. Доходности по коротким Treasury нужно рассматривать в сравнении с доходностями по длинным Treasury. Чем больше период погашения облигации, тем больше неизвестности и риска берет на себя ее держатель (покупатель), так как неизвестно точно, какие события ждут экономику США и мировую экономику в будущем. И по этой причине держатели длинных Treasury стремиться получить большую доходность, чем держатели коротких Treasury. Другими словами, чем больше риск, тем больше требуемая доходность. Разница между этими доходностями (или отношение между ними - Spread) является сигналом для финансового мира, и отображает настроения коллективного разума держателей Treasury и других участников рынка ценных бумаг с фиксированной доходностью.

Manufacturers' New Orders: Nondefense Capital Goods Excluding Aircraft https://fred.stlouisfed.org/series/NEWORDER

Новые заказы на товары длительного потребления отображают динамику заказов на товары, которые потребители не покупают каждый день (это могут быть холодильники, телевизоры, стиральные машинки, встроенная техника и т.п.). Если потребитель уверен в завтрашнем дне, то он более охотно тратит деньги на дорогую технику и товары, без которых он в принципе может обойтись. Данный индикатор очищен от влияния товаров оборонной и авиационной промышленности, которые могут сильно искажать реальную ситуацию по заказам товаров длительного потребления.

Unemployment Rate by Educational Level

https://www.macrotrends.net/2509/unemployment-rate-by-education

Индикатор отображает уровень безработицы в разрезах по уровню образования населения в США. Уровень безработицы начинает расти если работодатели (компании, бизнесы) начинают увольнять больше, чем нанимать персонал. Поскольку фонд заработной платы составляет довольно значительную долю текущих операционных затрат компании, то компания, ожидая снижения продаж и доходности бизнеса, начинает принимать меры по оптимизации затрат и урезает самые большие затратные части бюджета компании. Естественно, первыми начинают увольнять менее ценный для компании персонал (с низким уровнем образования и неквалифицированных сотрудников).

Continued Jobless Claims (Insured Unemployment)

https://fred.stlouisfed.org/series/CCSA

Уровень продленных заявок на пособие по безработице – отображает динамику заявок на пособие, для рабочих, которые уже работают в экономике. По сути, это индикатор безработицы, основанный на данных по всем уже застрахованным лицам, которые работают официально в США. Индикатор имеет ценное прогнозное значение для экономики и финансовых рынков.

University of Michigan: Consumer Sentiment Index

https://fred.stlouisfed.org/series/UMCSENT#0

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета, является важным прогнозным индикатором экономики США. Данный индикатор может с высокой вероятностью свидетельствовать о снижении или росте бизнес активности и планов потребления населения. Если потребители не уверены в завтрашнем дне, то они естественно снижают свое потребление и затягивают пояса. А это в свою очередь отображается на росте продаж и прибылях компаний, особенно чувствительных к бизнес циклу.

All Employees, Residential Building

https://fred.stlouisfed.org/series/CES2023610001

Ценный опережающий индикатор – отображает динамику занятости в строительном секторе жилой недвижимости. Как правило этот показатель с высокой вероятностью может предсказать предстоящую рецессию в экономике США. Имеет высокую прогнозную ценность и чувствительность к бизнес циклу. Пред рецессией проходит вниз за нулевую отметку - при отображении в процентном отношении от предыдущего года.

New Private Housing Units Authorized by Building Permits

https://fred.stlouisfed.org/series/PERMIT

Данный индикатор имеет высокую чувствительность и прогнозную ценность – реагирует за 3-4 квартала до предстоящей рецессии в экономике США. Отображает финансовое здоровье экономики США. В основном дома в США приобретаются в ипотеку. Если потребители не уверены в своей способности погасить кредит или цены на недвижимость с учетом кредитования находятся на невыгодном уровне, то естественно будут падать объемы продаж частных домов. Как следствие, строительные компании заблаговременно реагируют (понимая ситуацию на рынке лучше всех) и не будут стремиться получать разрешение на строительство.

Privately Owned Housing Starts: 1-Unit Structures

https://fred.stlouisfed.org/series/HOUST1F

Данный индикатор отображает динамику начала строительства частных жилых домов для одной семьи (одного домовладения). Этот показатель может предсказать заранее за 2-3 квартала предстоящую рецессию в экономике США. Начало строительства говорит о степени спроса на строительство частных домов и о фактически оформленных контрактах на строительство. Кроме этого, это так же свидетельствует и о готовности банков кредитовать население под строительство. Как известно, от благополучия строительного сектора зависит бизнес активность в смежных и связанных секторах экономики.

Industrial Production: Construction Supplies

https://fred.stlouisfed.org/series/IPB54100S

Индикатор показывает высокую чувствительность к бизнес циклу, имеет высокую прогнозную ценность. Производство стройматериалов имеет очень высокую чувствительность к колебаниям спроса и объемов строительства. Реагирует за 1-2 года до предстоящей рецессии в экономике США.

S&P Global PMI (Purchasing Managers’ Index – Manufacturing, Services)

https://www.pmi.spglobal.com/

Достаточно качественный опережающий показатель экономики для США и других стран от компании S&P Global. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) заблаговременно информирует о начинающемся спаде или восстановлении экономики. Представлены данные по экономикам разных стран и регионов.

ISM Report On Business (PMI, NMI - Purchasing Managers’ Index from ISM)

https://www.ismworld.org/supply-management-news-and-reports/reports/ism-report-on-business/

Знаменитый институт ISM представляет в открытом доступе результаты опросов менеджеров по закупкам в производственном и непроизводственном секторах экономики США. Данные диффузные индексы имеют хорошую прогнозную ценности и заблаговременно предупреждают о предстоящих экономических тенденциях в экономике США.